冲突（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

我们认为新工具是对此前工具的接续，未解强化对科技创新、未解技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。其中，坦政国家科技成果转化引导基金在撬动社会资本投资科创领域方面发挥了重要作用。

股权融资方面，府缘近年来，我国大力发展中小板、创业板、新三板，建立多层次资本市场，持续优化民营小微企业股权融资保障。比如产业方面，何突科技领域的专利保护、何突重点产业发展规划，绿色领域的绿色标准体系建设、产业低碳转型进度，数字领域的数字化硬件及软件基础设施建设等均值得关注。我们统计，然辞截至2024年3月25日，然辞十家银行理财公司共存续54只养老理财产品，其中固收类42只，混合类12只，有3只开放型产品，其他均为封闭型，产品期限以5年为主。

另外，冲突商业银行存续的绿色债总规模为5001.6亿元，共102只，存续的双创债总规模为110亿元，共4只。2023年我国移动支付普及率86%，未解居全球第一。

已投企业中，坦政中小微企业占比超过90%，已有36家企业科创板上市。

我们认为，府缘做好金融五篇大文章是顺应我国经济结构转型升级、助力经济高质量发展的必然要求。目前我国绿色债券产品已涵盖金融债券、何突债务融资工具、何突企业债券、公司债券等多个品种，发行人已涵盖各类银行机构及实体部门等主体，也已初步形成多元化的具有ESG理念的投资群体。

（二）五篇大文章的要点逐步明确五篇大文章概念提出后，然辞各金融监管部门均强化部署：然辞科技金融方面，2023年11月20日，中国人民银行、科技部、国家金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会，提出要推动完善包括信贷、债券、股票、保险、创业投资、融资担保在内全方位、多层次的科技金融服务体系。2）除电力行业，冲突逐步加入其他行业，提高交易活跃度。

2023年12月，未解外管局发布《国家外汇管理局关于进一步深化改革促进跨境贸易投资便利化的通知》，未解从主体范围、试点地区、试点额度等方面升级了科技企业跨境融资便利化政策，一是在以往高新技术、专精特新企业的基础上，将科技型中小企业纳入试点主体，支持科技型中小企业创新发展。截至2023年末，坦政全国普惠小微贷款余额达29.4万亿元，坦政是2018年初的4.2倍，占全部贷款的比重也由2018年初的5.6%提升至12.4%，新发放普惠型小微企业贷款平均利率是4.78%，同比下降47BP。